中国股市为何全球最烂?
首先明确一点,A股市场并不差,至少在全球主要股市中排名靠前的。 之所以很多人觉得A股市场非常弱,无非是因为A股有着庞大的散户群体、糟糕的监管和机构投资者建设程度较低这三方面原因导致的。
一、庞大的散户群体 中国是全球股民最多的国家,A股的投资者几乎遍布全国各地,甚至包括了许许多多的散户,这为市场带来了大量的交易者,但是也造成了信息的不对称和负面效应。比如股票的炒作通常都是以散户为主力军的,因此当一只股票被恶意炒作的时候,往往会造成严重的损失,让无数散户深恶痛绝。还有大量的投资者对于自己的资金缺乏合理的管控,常常是赚了钱舍不得走,最终获得了亏损的结局。还有就是当市场出现重大利空消息的时候,散户们往往会恐慌性抛售,从而造成市场的踩踏事件,导致股价下跌,比如2015年的股权质押风暴和今年的去产能以及煤炭钢铁股的暴跌。所有这些现象的背后都离不开散户群体这个本质原因。
二、低程度的机构投资者 在A股市场中,机构投资者的力量还比较薄弱,无论是基金还是险资或者是券商都是如此。而成熟的证券市场,机构投资者的比重一般都在90%以上。而且机构投资者对于市场的影响往往是长期且稳定的。但是在中国,机构投资者更多的时候扮演的是追涨杀跌的角色。这就会使得机构投资者的买入和卖出往往伴随着散户的交易行为,从而形成了同涨共跌的局面,加大了波动性和不确定性。而且目前中国的机构投资者对于价值的挖掘能力很差,更多的是对基本面的跟踪与短期趋势的判断。所以经常会出现买在了高位和卖在了低位的现象。这也从侧面反映出了机构投资者的不成熟。
三、糟糕的监管 而糟糕的监管最主要的问题就是执法不严,违法成本低。使得市场上充满了各种欺诈和违规的操作手法。不仅伤害了投资者的利益,也损害了市场的信用基础。如果投资者对于市场没有信心,那么再好的政策或者制度设计也无法使市场走出低迷。所以加强市场监管,提高违法违规成本,维护市场的健康秩序是非常重要的。