人民币贬值可以贷款吗?
当前离岸人民币对美元已跌至一年来低点,跌破6.8大关,暴跌之后是否有着强烈的反弹?美元走强下,人民币为何不改年内走贬趋势?离岸人民币跌破6.8,最低报6.7832,为一年来最低点。对此,中银证券许天宁告诉《证券日报》记者,市场本身有一定的调整需要,而海外消息面整体偏空也对人民币有所拖累。
近一周人民币明显走弱,跌破6.8关口,并创1年来新低。外因方面,美元指数企稳回升,逼近年内的高点。从中美利差角度看,国内1年期贷款利率为4.35%,而美国1年期国债收益率为1.47%,利差达到2.88%,继续维持较高水平;2年期利率为4.75%,而美国2年期国债收益率为2.55%,利差达到2.2%,虽然较上月有所下滑,但处于历史中较高水平。
许天宁表示,当前看金融统计数据公布在即,央行的态度在一定程度上决定着市场态度,如果继续加大宽松力度可能会吸引更多的外资进入国内市场,此时若美元指数不出现大幅走高的话,人民币不应有继续走弱的空间。如果此次央行维持中性的货币政策态度,则人民币可能延续当前的走贬值趋势。“总体看,当前内忧外患下,人民币可能进入一个长期的贬值过程。”许天宁表示。
我国经济转型步伐加快,增速逐步下滑趋势已较为明显,而当前我国的宏观经济政策整体倾向是宽松的,但力度较去年已经明显收缩。可以预见在未来一段时间内,我国的经济仍将在扩张区间内波动,但扩张速度将会逐步下滑。我国金融资产将更多地依赖于我国经济增长的速度。若在国际上没有大的外来冲击的情况下,人民币在2016年将是缓慢走贬的过程。而一旦国际上有大的外来冲击,或者国内经济出现超预期下滑,则不排除人民币大幅走贬的风险。
人民币走贬的情况下,外资可能继续大幅流出,与此同时,我国的外债将相应减少。而从去年开始,我国的企业开始面临极大的去杠杆压力,尽管一些央企和地方国企依然发行了大量的债券,但整体来看,整体去杠杆已在逐步开始。去杠杆将降低企业债务风险,使得2016年的金融危机爆发的可能继续降低,而人民币走贬有助于降低我国的外债压力。