如何评价牧原股份？
1、从财务状况来看，当前牧原的资产负债率已经高达83%，现金流严重不足，需要不断融券来维持公司运转，这是一个非常危险的信号； 2015年-2017年的时候，公司为了扩大养殖规模，融资了49.7亿元，目前这些贷款应该还没有还清，最近一段时间又通过定增的方式募集资金26亿元用于补充流动资金，公司目前的账面上只有30多亿的货币资金，而短期借款和一年内到期的非流动负债加起来有200多亿。
尽管公司预期今年的出栏量可以达到1200万头，按照现在的价格预测，营业收入达到千亿元级别，但是经营成本也高达700亿元以上，即使完全卖完这些猪，可能也不够偿还银行贷款和支付利息，更何况猪肉的供需关系近期很难出现明显拐点。
2、从业务结构上来看，主营业务收入绝大部分来自于生猪出售，而这一部分的收入和销量又受到下游猪肉价格的影响，存在严重的周期性，利润也非常不稳定，2015年到2018年上半年，公司分别亏损了24个亿、44个亿、24个亿和34个亿。 除了生猪养殖之外，公司其他的业务收入都比较少，几乎可以忽略不计，而养殖业务又受到生猪价格剧烈波动的影响。
3、从产业链控制能力上来看，公司的上游是饲料生产和生猪养殖，这两个板块属于农业中的必需消费行业，受宏观经济影响较小，需求较为刚性，并且具有比较强的周期性，当前市场占有率比较高的企业基本上都能保持稳定的盈利水平。
相比之下，作为生猪养殖行业的后起之秀，在产业链中处在比较弱势的地位，议价能力较低，而且容易受到疫病等因素的影响，出现经营风险。