格力是负债型企业吗？
可能不是负债型企业，但绝对是资金紧张的企业！ 作为家电行业唯一的上市公司，格力的财务一直是行业里争议最大的一个。因为格力和美的是同一时期上市的家电企业，所以经常被拿来进行比较。 2019年格力实现营收2005亿元，净利润247.13亿元；美的集团去年前三季度就实现了2209亿元的营业收入和213亿元的利润总额。
从财报数据来看，无论是营收还是利润，格力都远落后于美的。但如果是放在十年前，格力是远远把美的甩在后面的。 从2006年开始，直到2015年，格力一直都是盈利的，甚至没有一年亏损。而且每年的营收都是稳步增长。2011年和2012年的营收更是突破一千亿元大关。
如果这样持续下去，现在格力应该是很牛的，至少是个富得流油的企业了。 但自从2016年以后，情况发生了逆转。先是营收下降，然后是盈利下滑。到2018年，已经亏得很厉害了。
为什么2016年之前营收一直不错的格力，突然会陷入困境呢？我觉得根本原因就是，格力没钱继续投资了。
从2006年到2015年，格力靠着销售规模的增长，以及产业链条的延伸，赚的利润确实很多。但这十年来，公司的资产负债率始终很高，一直在50%左右。
到了2015年之后，公司开始加大收购，特别是并购银隆新能源之后，短期之内导致流动负债大增，而同时期公司又拿不到新的融资，所以出现了现金流的危机。
为了应对收购之后的危机，格力不得不大幅砍单，降价处理二手件，甚至直接把经销商给坑了。当然这些操作都是为了回笼资金，但这样只能暂时缓解资金的流动性压力，该欠的钱还是要还。
所以，其实格力的钱都花在了不该花的地方上，而不是像美的那样，把钱花在刀刃上。
在所有上市家电厂家中，格力电器一直以低负债著称，格力不依赖于银行贷款和资本市场融资实现企业的增长，所以不用承担高额的利息费用，这直接增加了格力丰厚的净利润。不过随着格力逐渐向多元化以及国际化发展，格力这种零负债的优势将逐渐转化为劣势，需要充分利用各种融资渠道缓解资金压力，提高资本利用效率，并适度发展金融市场业务。
从格力电器的三大报表以及关键财务指标上可以看出，格力作为一个家电企业，具有明显的制造业特征。
格力电器的固定资产占总资产的比重接近一半，这是家电企业特有的资本结构。因为制造业的重资产特性，制造业企业需要投入大量的人力和固定资产以实现规模经济。从格力的年度报表可以看出，格力的营业收入不断增长时，企业的厂房以及机器设备等不断增长，固定资产折旧也不断增加。
格力的流动资产中，货币资金、应收票据、应收账款和存货四项指标总额占格力流动资产总额的85%以上，格力的应收及应付等往来款项管理良好。格力在2009年应付票据仅有7000万，2014年增长到40亿以上，这反映格力的业务规模快速增长。格力的预收款项2014年增长到50亿元，比2009年增长超过十倍。这表明格力产品供给偏紧，消费者愿意提前支付货款促成购买，这在一定程度上说明格力的品牌影响力大幅增长。
格力的存货管理能力较强，虽然格力的营业收入从2009年的342亿增长到2014年的1132亿，增长了225%，但格力2014年的存货总额为72亿，仅比2009年的68亿元增长约4亿元，仅增长6%，说明格力在营业收入大幅增长的同时，存货能力几乎没有增长，其营运能力不断加强。格力的存货管理能力突出反映在格力的存货周转天数上，格力始终保持低于20天的存货周转天数，这是家电行业乃至整个制造业非常出色的存货周转率指标。如果与其他同样属于制造业的其他上市公司对比的话，格力出色的存货周转天数更是具有碾压性优势。
与强大的营运能力形成对照的是，格力的固定资产周转率较低，这是空调行业固定资产投入较高的规模经济特性所决定的。格力将“用最顶尖的设备和技术，造最好的产品，让用户体验最好的制冷技术”作为发展战略，为此格力不惜投入巨额资金打造行业领先的制造设备和水平，以此获得高于竞争对手的市场定价权和盈利能力。
格力以自有资本积累实现规模扩张，因此在长期资金来源中，所有者权益占绝对主导地位，而流动负债主要是企业正常的应付款项和预收款项。随着格力规模的不断增长，所有者权益总额和净资产也不断提高，这为格力今后的进一步扩张打下扎实的物质和资本基础。
