美国2美元发行很少吗?
从数量上看,2美元的发行量确实很少。根据美国财政部公布的2015年流通中货币(M0)的统计数据,美钞在M0中的比例是7.9%,也就是84.1%的央行存款和3.9%的政府债券。也就是说,2美元的发行只有5.2%,也就是每一千美元的美钞就只有20美元是2元面值。 但这其实是错觉。因为虽然美钞只占了M0的7.9%,但美钞占GDP的比例却达到了36%(2014年数据),也就是说,GDP的36%用纸币来体现,而其他形式的货币,比如支票,只占据了M0的26%。如果算上以电子方式存在的货币,比如银行储蓄、证券化资产等,理论上说,99%的美国人的所有资产都可以电子化和数字化,美钞的实际需求量会大幅缩水。2元的发行量自然也会大大减少。 从历史数据来看,美钞的需求量(按票面价值计算)的确是在不断缩水的。这意味着如果继续实行现在的货币政策,美元信用的潜在风险其实已经很低了——只要不是大量囤积人民币,而是把人民币作为储备货币的一个组成部分,保持一定比例的流动性即可。 但现在的问题是,很多国家不仅不持有大量的美钞作储备,而且还大量抛售美钞。按照国际清算银行的统计,目前各国外汇储备中美元和欧元所占的比重大致相当,美元仅比外币(不含美元和欧元)少了近10个百分点;而在2000年时,美元在国际外汇储备中占比高达70%,外币仅占比23%。这说明各国对于美元的信任在持续降低。
一方面美联储仍然在维持量化宽松政策,另一方面世界各国却在去美元化,这种矛盾迟早会引发金融危机。而且这次危机跟以往不同,是因为国际社会的贫富差距过大引发的,而不是美国自己国内的问题。要解决这个危机,唯一的方法就是美联储加息,美元升值,这势必会导致外国持有的美元资产贬值,从而形成踩踏效应——资金争先恐后地从美元资产中流出,去追逐别的资产。而这又会加重美国的通货膨胀... 周而复始,恶性循环。 这其实就是在历史上曾经出现过的“特里芬难题”。为了维护世界经济的平稳运行,可能只能由某个大国或者几个大国联手,将美元从国际结算/投资/储备货币的名单中剔除,才能终结这一轮回。