通威股份重组为何不能通过?
要搞清楚这次重组到底出了什么问题,问题出在什么地方,才能进一步分析产生这些问题的原因以及提出相应对策。 这次通威收购天邦集团失败大致有以下几点原因:
1、政策因素,发改委对此次并购交易提出了反垄断审查意见;
2、交易价格(作价18亿)过低,可能涉及税务等问题;
3、债务问题,天邦有高达26亿的贷款将要到期需要偿还,而通威目前资金状况似乎并不宽裕,甚至为了收购蓝焰控股,已经将所拥有的金融资产全部卖出用来补充现金流(虽然买入蓝焰控股只是为了增加业务多元化),如果这次收购天邦成功,那么后续如何能够维持两者的正常运营就是个棘手的问题;
4、市场对于猪肉消费预期下降,导致猪价持续走低,整个行业亏损巨大,作为行业龙头的牧原股份今年第一季度都出现了巨额亏损;
5、天邦自身问题,本身负债率高企且存在现金流紧张的风险。 总结起来就是一句话:通威这次收购天邦其实并没有做好充分的准备,对于可能遇到的情况和风险并没有做出相应的预案。
当然,我们也应该看到,虽然这次收购天邦以失败告终,但通威在生猪养殖行业依然占据了一席之地,并且凭借自身的实力和市场定位,未来很有可能从其它渠道(例如外资)获得所需要的资源和补充自己不足的方面。