安洁科技是白马股吗？
安洁科技股份有限公司于2013年5月17日在深交所创业板上市，股票代码为300690.SZ。自上市后，公司股价在2014年至2015年连续两年上涨。随后因业绩增长乏力、负债率不断攀升等原因，公司股价开始下跌，到2018年末已经跌至历史新低。尽管2019年上半年业绩有所回暖，但仍未恢复到以往水平。截至2019年10月10日收盘，公司市值仅为21亿元。 而同属电子元件行业的立讯精密（002475.SZ）与歌尔股份（002241.SZ）目前市值已然突破千亿元，分别达到1069.73亿元和1054.05亿元。 作为曾经的小盘成长型股票，如今三者的差距如此之大，是因为公司的经营状况发生了变化还是外界对于这三家企业的预期出现了分歧？对此，记者对该公司进行了访谈并查阅了相关公告。
经过访谈了解到， 安洁科技的债务问题是导致其估值水平始终上不去的一个重要原因。 据2019年中报显示，安洁科技资产负债率为73.75%，较期初上升了2.96个百分点；有息负债金额为7.55亿元，较期初增加了4.69亿元。面对不断的增资扩产及迅速增长的负债，公司表示将积极寻求解决方案，包括通过对外融资、转让资产等方式来缓解资金压力。 另外，公司目前的现金流状况也不理想。报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-7.26亿元，而去年同期则为-8.33亿元。针对这一现象，安洁科技解释称主要源于支付货款和采购原材料款增加所致。
针对当前存在的问题，安洁科技在近期发布的公告中也给出了相应的解决措施。 包括制定《应收账款催收管理方案》以及《存货管理提升方案》等，以加快账款的回收和存货的周转，提升公司的现金流状况。还计划非公开发行股票募集资金，用于偿还银行贷款和补充流动资金。
虽然公司一直积极寻求解决方案，但由于市场对于不良债权的消化能力相对较弱，加之公司高负债经营的现实情况，市场对于安洁科技的未来发展仍持观望态度，因此估值水平难以得到有效提升。