多措并举促进民间投资?
民间投资的“进”与“退”,从来就不可能孤立存在。 “进”,即是民间资本进入实体产业;而“退”,则是民间资本从实体产业中的退出。 那么,引起民间资本“进出”的原因是什么?
在现有的体制下,决定民间资本进入(或退出)的关键因素有两个,一是政策,二是信息。其中,政策因素又包括直接规划和间接引导两大类,而信息则主要指市场信息。 在现阶段,影响民间资本进入与退出的关键性政策主要有:税收政策、外汇管理政策和金融监管政策等。在这些政策中,对民间投资者来说,最直接相关的是融资的相关政策。如何更好地满足和协调民间融资的政策需求,将是下一步政策走向的重要线索。 除了政策因素外,影响民资进入与退出的另一个重要变量是信息。
一般来说,政府通过制定相关政策来引导民资的流向,但政策传导需要一个过程,而且不可能完全准确反映市场的实际情况。在政策实施过程中,就必然会产生扭曲效应。为了减少这种信息传递的扭曲,就需要加强相关信息披露,以便于民间投资者进行理性的决策。
当然,除了政府和市场两个维度以外,影响民资进入退出的因素还有很多,诸如文化传统、历史沿革和城市化进程等等。但这些因素不是本质性的,且不影响本文的讨论。