美国亏损公司能上市吗？
美国的盈利概念和中国不一样，按照中国的财报计算方式，很多企业都是亏损的，但是按美国的财报计算方式，有很多中国企业确实是赚钱的。 比如阿里巴巴当年在美国上市的招股书显示，2014年阿里营收为65.78亿美元，净利润却高达39.12亿美元，这个数字是阿里巴巴自成立至今最高的一次。但这样让阿里巴巴的净利率达到60%以上，达到甚至超越许多“赚老钱”的成熟期美股企业，如通用电气、沃尔玛等。（注：当时京东还在坚持自营模式，所以没有计入财报） 但阿里的利润高也不完全是依靠销售产生的现金流，而是来自其他业务产生的利润——阿里巴巴集团的主要收入来自于淘宝和天猫的佣金（营销服务）及广告收入；其他的销售收入主要是菜鸟网络提供的物流服务以及阿里云产生的收入。这两项服务的收入在总营收中占比较大。
像亚马逊这样的电商也是常年亏损的，虽然看起来它的销售额很高。亚马逊将销量做高是为了让消费者相信它们售卖的产品是全新的而不是二手的。亚马逊将大部分的收入都投入了仓储和网络建设当中，并且秉承着“亏钱也干”的精神，不断扩张。所以从财报上看它确实一直亏损。 但是如果亚马逊一直亏损下去，它还能维持市值不变甚至是增加市值吗？答案是肯定的，因为投资者给它估值的时候不仅要看当前的业绩，还要看未来的成长性。既然亚马逊的亏损是因为扩张造成的，而这种亏损正是为了未来能够更大规模的赚钱所做的投资，那么当前亏得越多，未来的收入就越高。这样的逻辑是不是很熟悉？这就是中国很多企业“烧钱”的原因，很多看似亏损的企业其实市值并不低。
当然，我们说亚马逊的亏损是因为扩张导致的，而阿里巴巴的亏损一部分也是因为扩张导致。但如果我们将时间轴拉长到5年以上来看这两个企业的利润表，就会发现一个有趣的现象。亚马逊在这五年里一直在持续盈利，虽然每年赚得不多但一直稳定在盈利状态；而阿里巴巴却在第一年赚了不少的钱，但后几年却连续出现亏损。为什么会出现这种情况呢？原因就在于亚马逊把销售产生的资金全部投入到再生产过程中去了，而阿里巴巴则将一部分赚的钱投入了新零售的阵线中。
销售所产生的利润是否完全用于再生产并不是确定企业盈亏的因素，投入方向才是关键。