投资者一般担心什么?
作为专业投资顾问,我们经常被问到: “如何评估一家公司的风险?” 这是一个很好的问题,值得详细回答。
一、风险的定义和分类 风险,在金融里指未来发生不确定的事件给投资者带来损失的可能性。 风险通常分为两种:一种是风险事件(riskevent),另一种是风险状况 (riskcondition)。
1. 风险事件是指发生在特定时点或期间内,导致损失的不确定事件。包括违约风险(defaultrisk)、破产风险(bankruptcyrisk)和流动性风险等。
2. 风险状况是指资产的风险收益情况,包括市场风险(marketrisk)、信用风险(credit risk)、利率风险(interest rate risk)、流动性风险等。 不同类型的投资者对风险的偏好是不同的。风险偏好的变化会影响他们的决策和行为。例如,当投资者面对同一项投资机会时,如果该机会的风险较低则投资者愿意支付较高的价格,反之亦然。 二、风险评估的方法
1.定性方法 基于专家判断的风险评估方法,包括情景分析(scenarioanalysis)和压力测试(stresstesting)。这些工具都依赖于对历史数据的分析和专家的经验判断。
2.定量方法 使用定量方法对风险进行量化,进而比较和分析。常用的统计分析方法有回归分析(regression analysis)、时间序列分析(time series analysis)和方差分析(variance analysis)等等。 随着大数据时代的到来,新的量化分析方法层出不穷。投资者可以运用新的技术和思维来更好地评估风险。
除了上述两类方法外,投资者还可以运用风险中性测度(risk neutral measurement)、风险价值测度(risk valuemeasurement)等方法来测量并控制风险。 三、风险管理与控制 对于风险的管理和控制是贯穿整个投资流程的事情。投资者需要对可能发生的风险及时采取应对的策略。
在投前(frontoffice)阶段,我们需要判断风险的性质,是系统性风险还是特定风险;是可预测的或是不可预测的,从而决定采取不同的风险管理策略。 在投中(middle office)阶段,我们需要实时监测风险的变化趋势,利用动态的风险管理工具进行调整。
在投后(backoffice)阶段,我们更需要跟踪风险的实际表现,做好风险补偿的工作。 同时,对于已发生的风险事故,我们还需要做好危机的处理工作。