小非农可以投资吗?
小非农是ADP(Automatic Data Processing,自动数据处理公司)提供的每周一次的就业报告,此报告显示的是民间就业情况,而非政府公布的官方就业数据。 小非农对市场的影响 每周三上午发布,公布后半小时左右,美国劳工部会公布正式的失业率数据。在正式数据出炉前,市场往往根据ADP的数据推断正式的失业率数据,ADP数据对金融市场有比较重要的影响。
ADP数据高于预期值,表明美国的失业率低于预期,美元指数走高;反之,如果ADP数据低於预期,则美元指数下降。当然,最终影响美元指数波动的,还是劳工部的正式数据。 ADP对非农数据的预测性 由前文可知,ADP数据和三个月后的非农数据有一定相关性。那麽,当ADP数据比较好时,是否意味着三月后的非农数据就表现较好呢? 其实也不是这样。 从历史数据来看,ADP数据与未来三个月的非农数据并无明显的相关关系,有时甚至会出现相反的迹象——即在ADP数据很好的时候,非农数据可能很糟,在ADP数据很差的时候,非农数据反而表现得不错。这主要是因为ADP采集的样本容量较小造成的,每当经济面临巨大考验时,ADP可能会「失真」。比如2009年3月,在金融危机最严峻的时刻,ADP仅增加了5.7万个就业机会,但三月后的非农就业却爆出了增加80.6万的巨额数字。
单纯依靠ADP来预测非农数据的变化趋势是十分困难的。我们只能依靠ADP来观察经济的短期波动,而真正影响大宗商品价格、汇率等金融资产价格的重要信息,仍要靠宏观经济学中的三大传说—CPI、PPI和GDP来看。