混选基金是指数基金么？
“混选”是个新名词，在ETF或者量化领域出现频率很高，但是并没有一个准确对应的定义，我这里给出的定义是： 将不同的资产类型（或是交易方式）进行组合，以获取更高的风险调整收益。 这里的“不同”是指至少在两类资产维度上存在显著差异的资产，对于“更优”的定义可以结合风险和收益的标准差进行度量。
显然，这个定义涵盖的范围很广，比如常见的股债混合、商品混合、股票多空以及CTA策略，甚至包括一些高频交易策略都可能归类到“混选”范畴内。 不过我打算把“混选”这个概念用于指代一种特定类型的投资策略——指数增强策略。
为什么我要对“混选”做这样的限定呢？因为我认为只有指数增强策略才能发挥“组合”的作用，其他的一些混合策略虽然也能从理论上提高风险调收益，但是在实践当中很难获得明显的效用。 而如果能做到指数增强策略，则至少能在理论上实现这个目标。
所以从这个角度讲，能实现“混选”策略的ETF都是值得赞赏的，而那些无法实现这一策略的“伪ETF”则是应该被批判的。 当然，任何事物都不是完美的。“混选”策略虽然能够同时兼顾风险和收益，但是代价就是操作难度和成本都会上升。对于普通投资者来说，可能还是需要通过专业资产管理人来进行执行。