证券行业低迷的原因？
证券公司的低迷，主要有几方面的原因:
1、市场的原因。受宏观经济形势和外围市场影响，今年A股市场整体走势低迷，股票估值较低、换手率较低、成交量较低。与此同时，债券市场也不火爆，银行理财收益率也大幅下降，居民的财富类资产配置整体较为低迷，对证券行业的基本面构成了比较大的压力。
2、投资者行为发生变化。资管新规以后，居民对房地产的资产配置有所下降，对金融资产和公募基金的关注有所增加。但公募基金整体呈现的是资产净值型产品发行量逐步下降、货币型产品、定期开放式产品发行量增长的趋势。同时，由于资管新规的正式实施，银行表外理财资金大幅撤回，银行理财资金规模增长也明显放缓，且对证券公司的公募基金代销造成挤出效应。
3、市场竞争愈发激烈。以证券公司为标的的并购重组案例大幅减少，市场集中度有所下降。同时，银行和互联网金融机构等竞争对手迅速抢占券商的市场份额。例如，券商的大本营——代销渠道的基金销售。2019年以来，银行、互联网巨头也纷纷发力基金代销业务，基金发行“渠道为王”的现象更为明显。对证券公司来说，既面临银行、第三方非货币基金代销机构、互联网巨头等对手的竞争，也面临基金公司自身直销渠道的侵蚀。
4、行业马太效应愈发明显，大券商强者恒强，而中小券商生存空间则日益萎缩。
5、融资难问题困扰着不少券商。今年证券公司债权融资工具融资规模同比下降19%，仅个别券商业绩亮眼，受到投资者追捧，获得高评级。但不少券商业务平平，资质平平，难以再资本市场发债或是发债额也不大。