美元暴跌利好什么行业?
今年八月,美元指数达到十一年来的最高水平。然而,近期美元一路走软,最大跌幅超过4%。分析指出,美元已从顶级货币跌至二流货币,未来可能进一步跌至准避险货币的较低水平,这对全球股票、大宗商品和债券是利好。
今年前三月美元走强,主要是由于全球市场对英国脱欧、美国特朗普政策等不确定性的避险情绪推高美元。但自四月以来,美元却开始走软。本月美国就业数据好于预期,但美元不升反降,主要由于美元正从顶级货币跌至二流货币,与各国货币竞跑,市场担忧其是否会成为下一轮降息的引领者。
未来一月,世界主要国家将迎来多项经济数据,包括美国7月非农数据、英国第二季GDP和法国7月零售数据等,这些数据将决定美元的方向。在各项数据公布之前,市场情绪偏向悲观,美元可能继续走软。若本月美国非农数据等“逆风”数据表现为价托底,美元会有小幅回升。但就长期来看,美元将在跌跌撞撞中下行,跌至准避险货币的较低水平。
对股票市场而言,由于美元走软会使得全球流动性变好,利好全球股票市场。今年二十国集团(G20)峰会将会在同月底举行,若峰会没有给出一些新的利好举措,那么七月份的FOMC(联邦公开市场委员会)议息会议将有可能降息25个基点。一旦美元走低利好全球股票市场,那么市场对于七月份降息的预期将会增强。
对大宗商品而言,美元走软利好大宗商品。若美元继续下行,则利好的商品包括原油(0643.5, 1.86%)、铜和黄金(1214.24, 0.07%)等。七月五日到期的美国原油期货有可能上探每桶45美元。铜的用途非常广泛,主要用作电气,今年因贸易紧张令经济增速放缓而下跌,至五月已跌穿六年初水平。若美元走软,铜价将会反弹。
对全球债市来说,美元走软将提升其吸引力,令利率降低,有利于长端美债。另一方面,美国十年期债务收益率全球最具影响力,其走低将会带动全球长期利率走低,有利于全球债市。
短期来看,国际贸易紧张关系尚无和解迹象,美国制造业PMI数据在七月份有可能继续走低,这两项利空美元。同时英国二季度GDP数据和经济状况也有所下行,这些迹象表明英国脱欧谈判不太可能马上出结果。短期内美元可能下跌乏力,在国际贸易、美国经济数据和政府公告等因素影响下,维持震荡态势。但从中期来看,“下跌趋势不变”这一判断没有改变,美元最终将会跌向较低水平。