食品的龙头股票有哪些?
推荐几只我认为有可能走成龙头的个股,有估值较低的潜力品种(适合定投)也有高估值个股(可能见顶) 一、涪陵榨菜 涪陵榨菜是国内佐餐开味菜市场龙头,2019年市占率约为16%;公司收入和利润增长迅猛,主要原因是提价带动业绩提升以及规模效应带来的成本下降。
过去三年营收CAGR为32.28%,净利润CAGR达54.75%,2019Q1-3实现营业收入19.9亿元,同比增长18.96%,归母净利6.09亿元,同比增加39.0%。2018年年报显示公司经营性现金流净额达到近五年的最高值11.7亿,同比增长131.1%,现金流明显改善。
未来业绩预测上,我们预计其19~21年实现营业收入分别为26.6/32.9/39.7亿元,对应增速22%/22%/20%;实现归属于上市公司股东的净利润分别为8.1/9.8/11.6亿元,对应增速33%/22%/18%,EPS分别为1.24/1.47/1.72元,当前股价对应PE为53.1x/42.8x/35.7x,考虑到目前估值处于历史高位,建议适当减仓或逢高减持,但中长期仍看好该股的走势,在消费升级趋势下,榨菜行业仍有很大的拓展空间。 二、安井食品 安井食品是“速冻食品+休闲食品”双龙头,产品聚焦在火锅食材领域。公司在2019半年报中披露了新门店开店计划,全年新开200家门店左右,目前拥有门店数量约1100家,其中华东地区626家、华中地区181家和华南地区140余家。
根据公司公告,截至2019年三季度末,应收账款及合同资产账面价值7.28亿,较期初增加18.87%,主要是由于公司销售规模扩大而相应应收票据减少所致。预收款项期末余额为1.76亿元,比年初增加了15.86%。 三季度末,公司存货达9.15亿元,较上年同期增加52.20%,主要原因在于本期销售激增备货增加所致;应付账款10.09亿元,比上年增加18.74%。
从毛利率来看,公司2019年上半年整体毛利率为34.89%,同比提高1.5个百分点。其中,冻品销售收入占比由2018年的56.07%提升至60.83%;而水产肉制品销售额同比下降幅度较大,主要系部分经销商销售政策调整导致。
我们认为,随着公司品牌影响力逐步增强,全国化进程加速,速冻菜肴产品持续放量,公司的业绩有望持续高速增长,目标市值超过200亿元。当前股价为45元左右,对应动态PE 58倍,较高水平,可考虑长期配置,短期谨慎参与。 四、千禾味业 千禾味业以酱油为主营业务,主攻中高端市场,2018年营收突破十亿大关至10.76亿元,同比增长38.36%,归母净利润破亿至1.17亿元,同比增长96.92%,扣非后归母净利润为1.01亿元,同比增长92.74%,业绩超预期。 目前千禾的产能集中在四川眉山生产基地,年产能约10万吨。今年下半年将建设新的生产基地——广东基地一期项目,设计产能15万吨调味品。建成后预计新增营业收入约20亿元,净利润逾2亿元。 千禾产品定位非常清晰,主打零添加概念,产品定价远高于海天系列,因此产品毛利率明显高于海天。不过,从渠道上看,千禾主要依赖线下经销模式,线上渗透率低。目前主要在三四级城市布局,一线城市的销量占比还很低,因此未来还有很大成长空间。 五、洽洽食品 传统炒瓜子品类竞争激烈,消费者消费习惯的变化叠加互联网时代,催生坚果行业的爆发性增长。
洽洽作为“坚果+瓜子的双巨头”受益于瓜子、坚果的消费升级,同时洽洽采取多品牌战略进军烘焙类产品,打开第二成长曲线,公司未来几年增速可期。
2019上半年公司实现营收13.52亿元,同增15.45%;归属净利润1.83亿元,同增39.44%;扣非归属净利润1.75亿元,同增48.00%。公司拟每10股派现0.65元(含税),现金分红比例高达32.33%。 未来展望方面,预计2019-2021年公司将实现收入18.76/21.11/23.72亿元,归母净利润2.28/2.65/3.07亿元,对应EPS为0.31/0.36/0.42元。 洽洽作为国内坚果零食行业领先者,未来几年仍将保持稳健增长势头,目前合理市值291亿元,对应2019年PE 27X,PB 7.3X,估值处于合理区间。