巴菲特投资新股吗？
1. 巴菲特不投新股，但是他的基金可以通过增持头寸来达到类似打新股的效果——前提是你理解的“打新的意思”和巴菲特理解的不是一回事。 打个比方，你持有某券商的股票，该券商获得了新业务许可（可能涉及牌照变更），你可能很兴奋，因为有了这个新业务，公司营收增长有望出现大幅提高，甚至因此给股价带来几个涨停板。但巴菲特可能会很苦恼，因为他必须购买更多该公司的股票才能维持现有仓位。虽然从长期来看，该公司的新业务并不会改变基本面价值，但短期内，市场会给予反馈。这就达到了“打新股”效果了，只是不是严格意义上的“申购新股”而已。
2. 但是如果考虑到资金的时间成本，以及买入后的浮亏可能（比如买在了高点），“打新股”未必是最佳的资产增值方式。尤其对中国投资者而言。 因为中国的新股有发行价保护，并且上市首日一般会有溢价。这意味着只要成功“打新股”，理论上一定会赚钱。即使上市首日下跌，也会有第二天的溢价补回来。这在一定程度上掩盖了“打新股”的风险。 但巴菲特的投资风格不会受这些短期因素的影响。对于他来说，最正确的决策是在合理或者稍微高一点的价格买入优秀的企业，并长期持有。只要这样长期收益目标就能实现。所以，对巴菲特来说，打新股并不是一个合适的词可以形容他的操作。
3. 从另一个角度看，将“打新股”替换成“选股”或许更加合适。因为即便同一个公司同一只股票，在不同时间阶段，其相对价格水平也不一样。就像同一支球队，不同赛季的战绩不一样一样，会有起伏。而是否要选择在某个特定时间点买入一只个股，这本质上是一个择时问题。巴菲特之所以能做到年均20%的收益，一部分原因就在于他能正确处理这些问题——也就是选择合理价格买优秀公司长期持有。这正是一个合格投资者应该努力达到的目标。