中国目前在通胀吗?
通缩,而不是通胀! 先贴一张CPI的图 这图是去年到现在每个月的CPI走势,可以看到除了4月,其他都是通缩(负值),而且幅度很大。
再看PPI的图 这图是去年到今年PPI的走势,整体也是通缩的。只有3月到5月的石油暴涨那段期间是通胀的。 什么是通货紧缩呢? 通常我们把CPI长期维持在一个较低的水平,并且处于下降的趋势,我们就说出现了通货紧缩。物价水平处于一个较低的水平。
原因其实也很简单,需求不足,供给充足。 通缩对经济危害也很大,它会降低市场上商品的价格预期,抑制消费需求,导致通缩加剧,形成一个恶性循环。 所以为了应对通缩,政府开始大放水,降准降息。
不过目前看来效果不大。 原因就是房地产在发挥作用。 只要房价不被控制,通缩就难以摆脱。因为在人们的心里,房市是一个非常重要的资产类别,他会影响人们的支出决策。比如中国人喜欢买房,因为房子有一个金融属性,他可以抵押贷款,这个贷款可以用于各种各样的消费。买车的,装修的,甚至出国旅游的,因为他相信即使现在没钱,未来房子肯定能卖出去,价格还能往上走,现在先花未来的钱没什么关系。
所以房价只要不下跌,通缩就很难结束。 而现在的政策似乎又陷入了一个困境。 因为房地产本身就是一个风险极大的金融产品。 如果让他自由波动,风险极大。如果政府直接干预,代价可能很高。 现在很多城市都出现了房地产限价限贷的政策,这就是在干预市场。
我认为最终还是会失控,因为资源是往房地产集中的,各行各业都需要房地产作为载体,生产出来最后都要汇集到房地产。 所以只要房地产不降温,通缩就难结束。而高房价背后其实是人们对未来收入的信心和预期。如果这种信心消失了,房价会迅速跳水,通缩也会随之消失。