传统食品行业怎么估值？
传统食品行业需求稳定增长，同时，由于食品行业是刚需行业，因此通常在经济低迷时期，食品行业需求也保持相对稳定甚至更好的增速。食品类行业增速通常弱于科技类、装备类行业。在食品饮料的子行业中农夫山泉以饮用水为主，属于增速较慢的子行业。反映在估值水平上，传统食品类行业通常市盈率低于科技类、装备类行业，农夫山泉所在子行业估值进一步受到压制。
传统食品类行业属于较成熟的行业，增速通常低于创业板类成长性公司，目前食品饮料行业整体增速为10%~15%。农夫山泉属于增速更缓慢的饮用水行业，增速在5%~10%。根据行业可比公司的历史估值水平，食品饮料行业的平均估值为30倍左右。农夫山泉作为行业龙头存在一定的估值溢价，2020年市盈率为35倍，处于市场合理估值水平。如果和创业板、科创板的龙头公司相比，农夫山泉的估值存在折扣，但这是由不同行业增速所致，符合市场的基本定价。